智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，2022年人身险行业已跌入底部区间，随着代理人渠道改革压力逐渐缓释、银保等多元渠道业务驱动，以及各险企适时把握保险储蓄类产品需求，“开门红”年金产品销售火热，2023年负债端有望实现筑底回升，叠加市场对险企地产敞口担忧情绪的太平洋在线xg111太平洋在线下载缓释，以及防疫措施优化、扩大内需等宏观调控政策推动经济复苏，低估值、高股息率的保险股具有较高配置性价比华为性价比高的中端手机 。
推荐：寿险转型成效将逐步显现、积极拓展银保业务、布局康养产业的中国平安(601318.SH,02318)、中国人寿(601628.SH，02628)和中国太保(601601.SH，02601);推荐COR不断优化、承保盈利韧性强的财险龙头中国财险(02328);推荐聚焦高端市场，早已率先完成代理人渠道改革，正积极通过多方合作拓展中国内地下沉市场的友邦保险(01299)华为性价比高的中端手机 。
光大证券主要观点如下：
2022年回顾：先抑后扬，保险板块整体表现优于大盘华为性价比高的中端手机 。
前10月，权益市场大幅波动下行，长端利率震荡走低，叠加人身险行业仍处于改革承压阶段，保险指数累计下跌28.0%，但跑赢沪深300指数0.6pct华为性价比高的中端手机 。11月以来，负债端边际改善、政策面向好、长端利率上行等多重利好因素推动保险板块实现触底反弹，11月1日-12月23日保险指数累计涨幅达21.2%，跑赢沪深300指数15.8pct。
(1)人身险：代理人持续脱落，产品结构向储蓄型倾斜，导致NBV承压;但随着销售队伍质态不断提升、银保渠道贡献规模增量的同时推动趸交业务逐渐向期交转变，NBV已呈现出边际改善趋势华为性价比高的中端手机 。
(2)财产险：保费维持增长;太保、人保COR持续优化，平安受疫情影响COR略有上升华为性价比高的中端手机 。
(3)资产端：长端利率震荡走低后企稳回升，权益市场波动较大导致投资收益下滑，险企盈利增速承压华为性价比高的中端手机 。
2023年展望：暖风将至，拐点可期华为性价比高的中端手机 。
(1)各险企人力出清或将接近尾声，部分险企核心指标有所改善，转型成效正逐步显现华为性价比高的中端手机 。预计2023年代理人队伍有望实现量稳质升，带动寿险板块在长期承压环境下迎来筑底回升。
(2)过去银保“血缘”关系不足暴露的弊端对其发展形成一定制约，现阶段在代理人转型阵痛下，银保适时补位对“量”起到的推动作用重获重视，业务结构与品质已呈现出新面貌华为性价比高的中端手机 。上市险企积极布局银保渠道，2022年以来规模增长表现强劲，预计2023年银保业务将延续较高增长态势，并有望实现规模与价值双升，成为促进NBV快速修复的重要驱动力。
(3)老龄化时代催生了xg111net企业邮局庞大的养老金融相关需求，政策层面高度重视多支柱养老金体系建设华为性价比高的中端手机 。11月25日个人养老金制度正式开闸，商业养老保险可参与个人养老金范围拓宽，2030年有望为险企贡献9000亿增量资金，预计头部险企将更具市场竞争优势。
(4)车险具备“刚性”消费特征，且新能源车渗透率仍低;非车险业务占比持续提升，正成为财险重要支柱华为性价比高的中端手机 。预计2023年车险与非车险业务有望保持较好增长态势，尽管疫情防控放开后赔付率或存一定压力，龙头险企在规模效应下费用率有望进一步降低，维持COR水平。
(5)险企资产久期长、配置风格稳健，过去10年主要上市险企平均总投资收益率在4.8%-5.6%，相较储蓄型寿险产品普遍3.5%的预定利率而言，仍有利差益空间华为性价比高的中端手机 。预计2023年随着经济预期逐渐改善，长端利率有望企稳，权益市场有望进一步回暖，险企投资端将显著受益。
风险提示：监管政策变动存在不确定性;保费收入不及预期;疫情对居民保险和健康意识的影响不及预期;利率超预期下行;险企管理层变更华为性价比高的中端手机 。
来源：智通财经网